в 2023 году глобальная деятельность химических компаний в области слияний и поглощений была затруднена крупномасштабным сокращением производства, слабым спросом, ростом процентных ставок и жесткими рынками капитала. но по мере того, как эти факторы улучшаются, мировой рынок химических слияний и поглощений готовится к восстановлению в 2024 году. участники рынка отметили, что с ослаблением рынка финансирования частные инвестиции активны как у продавцов, так и у покупателей. обладая ключевыми преимуществами, приобретения в Северной Америке и США становятся все более привлекательными, в то время как европейские сделки столкнутся с большими проблемами. крупные нефтяные компании на Ближнем Востоке и в Юго-Восточной Азии станут активными покупателями, особенно теми активами, которые могут достичь устойчивого развития. тем не менее, между участниками рынка все еще существуют большие различия в том, как восстановится рынок.

на рынке все еще существует неопределенность.

участники рынка заявили, что текущий рынок слияний и поглощений химических веществ все еще остается неопределенным. Питер Ян, президент и управляющий директор инвестиционного банка Young & Partners, сказал: « Высокая геополитическая и коммерческая неопределенность в сочетании с высокими процентными ставками делает покупателей и продавцов неопределенными, покупать или продавать. M & an деятельность в 2024 году трудно предсказать, но она будет обусловлена стратегическими слияниями и поглощениями химических компаний и увеличением активности прямых инвестиций. по мере улучшения рыночных условий слияния и поглощения, отложенные в 2023 году, возобновятся в 2024 году ».

кроме того, высокая волатильность доходов в последние несколько лет также затруднила для инвесторов измерение уровня нормального дохода в будущем, что затруднило надлежащую оценку активов. это также нынешняя неопределенность на рынке. Леланд, управляющий директор инвестиционного банка Houlihan Lokey "стремление к нормализации доходов продолжается, но это приведет только к отсутствию доверия к ожиданиям и сделает покупателей более осторожными",-сказал Харрс. продавцы не достигают желаемых оценок, и покупатели не уверены в том, что они заплатят за них. в результате между продавцами и покупателями возникает тупиковая ситуация, и количество нерассмотренных или нерассмотренных сделок по продаже расширяется ».

частные инвестиции активны

хотя покупатели и продавцы были осторожны в начале 2024 года, низкие ожидаемые процентные ставки и свободные рынки финансирования в сочетании со стабилизацией или оживлением деловой активности должны открыть окно для большего количества химических активов для выхода на рынок слияний и поглощений. эти химические активы будут направлены на химические активы частных акционерных компаний, а частные инвестиции также будут участвовать в приобретении химических активов.

"многие стороны, которые хотят монетизировать компании, будь то частные акционерные компании, дочерние компании или частные холдинговые компании, отложили продажу химических активов в 2023 году, в результате чего некоторые активы слишком долго оставались в руках этого капитала",-сказал Дэвид Рафф, управляющий директор инвестиционного банка KeyBanc Capital Markets. он отмечает, что сделка будет зависеть от последних исторических показателей бизнеса для продажи и предсказуемости результатов в следующем году или около того.

согласно финансовым источникам, химические активы, принадлежащие частным акционерным компаниям, могут выйти на рынок слияний и поглощений в 2024 году, включая немецкие ASK Chemicals, Holland 's Stahl и Germany' s United Initators.

со стороны покупателя покупательная способность прямых инвестиций также увеличится после улучшения рынка финансирования. "мы ожидаем, что в 2024 году активность на рынке химических слияний и поглощений возрастет",-сказал Левин из Piper Sandler. с точки зрения прямых инвестиций, рынок облигаций в настоящее время довольно открыт, как и прямое финансирование. проблема левереджа намного меньше, чем в течение большей части 2023 года. в сочетании с тем, что частные инвестиции все еще стремятся использовать большой капитал, мы ожидаем, что они будут играть важную роль на рынке химических слияний и поглощений в 2024 году ».

Г-н Люфф из KeyBanc сказал, что капитал все еще является относительно дорогим, ограничивая объем заемных средств, которые частные акционерные компании могут использовать для сделок, но ожидания того, что ФРС начнет снижать процентные ставки, будут рассматриваться как положительный показатель экономики и слияний и поглощений. все больше и больше частных акционерных компаний уделяют внимание химической промышленности. в настоящее время все больше фондов прямых инвестиций активно работают в химической промышленности.

изъятие активов, не отвечающих требованиям ESG

участники рынка отметили, что все больше и больше химических компаний готовятся к изъятию непрофильных активов, особенно активов, не связанных с ESG (экологическими, социальными и управленческими).

Г-н Шнайдер из Stepford, инвестиционного банка, сказал: « мы наблюдаем, как все больше и больше мероприятий готовятся к изъятию активов в 2024 году, особенно когда многонациональные компании изымают свои активы в Европе. эти активы часто включают цепочку создания стоимости ископаемого сырья и не имеют четкой связи с тенденциями устойчивого развития и декарбонизации. с переходом мира к устойчивому миру химических веществ растет давление со стороны акционеров на многонациональные предприятия ».

так кто же будет покупателем этих активов, не связанных с ESG? "котирующимся на бирже компаниям будет очень трудно приобрести активы, которые не соответствуют стандартам ESG, поэтому эти активы, не связанные с ESG, будут направлены частными инвестиционными компаниями",-говорит Левин из Piper Sandler. кроме того, покупатели в Индии, Китае и на более развивающихся рынках остаются менее чувствительными к ESG и являются потенциальными покупателями этих активов.

в области нефтепромысловой химии в последнее время активизировалась деятельность по слиянию и поглощению. в декабре 2023 года Finland Camilla согласилась продать свой нефтегазовый химический бизнес Sterling Specialty, американской дочерней компании India 's Artek Group, за 280 миллионов долларов. химические вещества. Sterling и Artek приобрели нефтяной химический бизнес Baker Hughes в 2020 году. в апреле 2023 года швейцарская компания Clariant продала свой североамериканский нефтяной бизнес индийскому Dorf Ketal за 14,5 миллиона долларов. источник: China Chemical Industry Daily