Ежедневный обзор мочевины за 9 сентября: сильные ожидания не могут компенсировать слабые фундаментальные показатели, рынок смягчается в узком диапазоне.

Индекс цен на отечественную мочевину:
Согласно данным Feidoodoo, индекс цен на мелкозернистую мочевину на внутреннем рынке составил 1 803,18 9 сентября, снизившись на 5,00 по сравнению с предыдущим рабочим днем, на 0,28% в месячном исчислении и увеличившись на 4,22% в годовом исчислении.

Рынок фьючерсов на мочевину:
Контракт на мочевину UR2701 открылся сегодня на уровне 1 827, достиг максимума 1 828 и минимума 1 791, расчетная цена составила 1 807, а закрытие — 1 802. Цена закрытия снизилась на 21 по сравнению с расчетной ценой предыдущего торгового дня, или на 1,15%. Базис для январского контракта в Шаньдуне составил -2. Открытый интерес по январскому контракту снизился сегодня на 6 451 лот до 268 281 лота.
Сегодня рынок фьючерсов на мочевину снизился. Спотовые цены колебались в узком диапазоне, с более заметным ослаблением в некоторых регионах. Устойчивость сделок после предыдущего роста цен была ограничена, и настроение постепенно ослабевало из-за отсутствия новых драйверов на фьючерсах. С точки зрения предложения, техническое обслуживание заводов незначительно сократило ежедневный объем производства, но среднесрочная картина избыточного предложения принципиально не изменилась, и опасения по поводу давления предложения сохраняются. С точки зрения спроса, осенние запасы удобрений для сельского хозяйства постепенно начинают формироваться, но фактические закупки осуществляются медленно. Покупатели в основном пополняют запасы для удовлетворения жесткого спроса, что затрудняет создание устойчивого восходящего импульса. Сообщения о сокращении производства и остановке работы производителей сложных удобрений в основных производственных регионах еще больше ослабили поддержку спроса на мочевину. Консолидация портов и экспортные поставки продвигаются стабильно и временно поддерживают настроение, но часть этих положительных ожиданий уже учтена в ценах. Ограничения на общий объем экспорта и маржу прибыли также снизили маржинальный восходящий драйвер для фьючерсов. В целом, ожидается, что фьючерсы на мочевину останутся в диапазоне в краткосрочной перспективе. Рост будет зависеть от степени увеличения затрат и последующего спроса, в то время как поддержку снижению окажут ожидания политики. Внимание следует сосредоточить на темпах поступления резервных поставок на рынок, темпах экспортных поставок из портов и маржинальных изменениях в запасах отрасли.

Анализ спотового рынка:
Сегодня внутренний спотовый рынок мочевины в основном колебался в узком диапазоне. Торговая активность была относительно вялой, выполнение новых заказов было средним, и у большинства производителей все еще оставались невыполненные заказы. Таким образом, краткосрочное давление на продажи было ограниченным, и заводские котировки в целом оставались стабильными, хотя цены в некоторых регионах немного снизились из-за ослабления настроений на рынке. С точки зрения спроса и предложения, предложение на рынке остается относительно обильным. Ранее проведенная распродажа запасов уже отразилась на ценах, в то время как закупки со стороны потребителей замедлились после роста цен. Сельскохозяйственный спрос находится в промежуточном периоде, промышленные покупатели придерживаются стратегий низких запасов, фактическая потребительская способность ограничена, и рынок испытывает недостаток в сильной поддержке со стороны спроса.
В настоящее время ценообразование на рынке больше зависит от настроений и внешних новостей. Повторяющиеся слухи, связанные с экспортом, продолжают влиять на ожидания, улучшая оптимистичные настроения и побуждая некоторых трейдеров к умеренным закупкам для пополнения запасов. В целом, ожидается, что рынок продолжит демонстрировать незначительно более устойчивую консолидацию в краткосрочной перспективе, но степень роста будет ограничена избыточным балансом спроса и предложения. Направление рынка будет зависеть от последующего начала спроса и реализации рыночных новостей.
В целом, внутренний спотовый рынок мочевины остается стабильным с тенденцией к укреплению. С точки зрения предложения, уровень загрузки мощностей в отрасли остается высоким, общий объем доступных грузов обилен, а сокращение запасов у производителей ускорилось, хотя его устойчивость еще предстоит оценить. Концентрированное техническое обслуживание заводов незначительно сократило ежедневный объем производства с высоких уровней, в то время как консолидация портов отвлекла часть поставок для внутренней торговли, что в некоторой степени ослабило краткосрочное давление на предложение. С точки зрения спроса, производители сложных удобрений и промышленные потребители продолжают сталкиваться с ограничениями из-за высоких запасов готовой продукции и работают на низких мощностях. Закупки в основном ограничиваются небольшими заказами для удовлетворения жесткого спроса, объемы сделок ограничены, и рынок испытывает недостаток в существенной поддержке. Фундаментальные факторы остаются в состоянии противостояния между оптимистичными ожиданиями и пессимистичной реальностью. Восходящие драйверы в основном связаны с более высокими оценками из-за роста цен на уголь и поддержкой настроений благодаря продолжающимся новостям об экспорте, но для существенного изменения избыточного баланса спроса и предложения потребуются более четкие фундаментальные изменения. Внимание следует сосредоточить на темпах реализации экспортной политики, реализации сокращений производства, связанных с техническим обслуживанием, и маржинальных изменениях, вызванных началом осеннего накопления удобрений.
В частности, цены в Северо-Восточном Китае оставались стабильными на уровне 1 790-1 810 юаней/тонну. Цены в Восточном Китае снизились до 1 790-1 830 юаней/тонну. Цены в Центральном Китае снизились до 1 770-1 920 юаней/тонну. Цены в Северном Китае снизились до 1 620-1 890 юаней/тонну. Цены в Южном Китае снизились до 1 800-1 860 юаней/тонну. Цены в Северо-Западном Китае оставались стабильными на уровне 1 860-1 910 юаней/тонну. Цены в Юго-Западном Китае снизились до 1 660-1 900 юаней/тонну.

Обновления рынка:
9 сентября: Справочная цена на доставленную мочевину в Гуанчжоу, провинция Гуандун, составила 1 850-1 860 юаней/тонну, верхний предел вырос по сравнению с предыдущим рабочим днем.
9 сентября: Справочная цена на доставленную мочевину в Наньнине, провинция Гуанси, составила 1 800-1 810 юаней/тонну, снизившись по сравнению с предыдущим рабочим днем.
9 сентября: Справочная цена на доставленную мочевину в Шицзячжуане, провинция Хэбэй, составила 1 780-1 900 юаней/тонну, в целом без изменений по сравнению с предыдущим рабочим днем.
9 сентября: Справочная цена на доставленную мочевину в Вэньане, провинция Хэбэй, составила 1 780-1 820 юаней/тонну, в целом без изменений по сравнению с предыдущим рабочим днем.
9 сентября: Основная справочная цена на мелко- и среднезернистую мочевину в Шанцю составила 1 790-1 830 юаней/тонну, а крупнозернистая мочевина была оценена в пределах 1 880-1 900 юаней/тонну.
9 сентября: Основная справочная цена на мелко- и среднезернистую мочевину в Цзинмэне составила 1 790-1 800 юаней/тонну. Цены на самовывоз со станции временно составляли около 1 740-1 750 юаней/тонну, а цены на крупнозернистую мочевину для самовывоза со станции в основном составляли 1 880-1 920 юаней/тонну.
9 сентября: Справочная цена на склад/самовывоз в Тяолине, провинция Ляонин, составила 1 790-1 810 юаней/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим рабочим днем.
9 сентября: Справочная цена на доставленную мочевину в Хэцзэ, провинция Шаньдун, составила около 1 800-1 810 юаней/тонну, снизившись на 20 юаней/тонну по сравнению с предыдущим рабочим днем.
9 сентября: Справочная цена на доставленную мочевину в Линьи, провинция Шаньдун, составила 1 800 юаней/тонну, снизившись на 20 юаней/тонну по сравнению с предыдущим рабочим днем.
9 сентября: Основная справочная цена в Сяньяне составила 1 800-1 820 юаней/тонну, без изменений по сравнению с предыдущим рабочим днем.