Урея: «Сердце» на первом месте, «Ветр» на втором месте.
June 12, 2024, 9:21 AM
Sensheng Yan
2552
Руководство
Основные моменты
В ноябре китайский рынок мочевины стабилизировался и начал расти: спотовые цены в провинциях Шаньдун, Хэнань и Хэбэй выросли до 2500–2560 юаней/тонну. Фьючерсы (UR2301) подскочили на 8,04% за неделю — до 2405 юаней/тонну. Рост обусловлен частичным ослаблением эпидемических ограничений, ожиданиями зимнего резервирования и позитивной динамикой на фондовом рынке, а не фундаментальными изменениями. При этом запасы мочевины достигли 1,037 млн тонн (+30,4% г/г), что создаёт серьёзное сопротивление дальнейшему росту. Низкие цены на уголь снизили себестоимость производства, но слабый межсезонный спрос и логистические трудности замедляют реализацию. Устойчивый рост возможен только при снижении запасов и подтверждении спроса.
в ноябре отечественныемочевинарыночная цена перестала падать и восстановилась. сообщается, что рыночная цена мочевины в Линьи, провинция Шаньдун, была повышена с 2440 юаней / тонну до 2500 юаней / тонну; рыночная цена мочевины в Шанцю, Хэнань увеличилась с 2430 юаней / тонну до 2500 юаней / тонна; рост в Хэбэе несколько меньше, а рыночная цена мочевины в Шицзячжуане была повышена с 2520 юаней / тонну до 2560 юаней / тонну. по сравнению с медленным восстановлением спотовой рыночной цены мочевины, фьючерсный рынок отреагировал значительно. по состоянию на 8 ноября, контракт на мочевину UR2301 был закрыт на уровне 2405 юаней / тонну, с увеличением на 8,04% на 150 юаней / тонну за одну неделю. что касается того, почему спотовый рынок растет, мы можем обратиться к точке зрения автора, выдвинутой на прошлой неделе: цена на диск фьючерсов ниже спотовой цены, которая больше подходит зимним резервным предприятиям для покупки хеджирования.
в целом, устойчивость к росту цен на спотовом рынке мочевины велика, особенно низкая стоимость и высокие запасы, которые в некоторой степени становятся устойчивостью к непрерывному росту рынка мочевины. не только это, но и разрыв между фьючерсными и спотовыми ценами все еще отражает, что основа для быстрого роста текущего фьючерсного рынка все еще не стабильна, и все еще необходимо дождаться дальнейшего подтверждения и улучшения фундаментальных показателей.
рыночная цена мочевины « согревает сердце »
в последнее время эпидемическая ситуация COVID-19 в Китае все еще мрачна, что оказывает различное влияние на основные области производства и продажи мочевины. 28 октября фьючерсы на мочевину однажды упали до 2180 юаней / тонну в ходе внутридневных торгов, установив новый низкий уровень с октября. тем не менее, в тупиковой атмосфере спотового рынка фьючерсный рынок взял на себя инициативу по стабилизации, а затем открыл рост в 200 юаней / тонну. анализ причин роста: с одной стороны, фьючерсы были подняты, и спотовый рынок последовал за корректировкой цен; с другой стороны, увеличение спроса и покупки на последующих этапах также привело к лучшей сделке. в то же время ослабление эпидемического контроля в некоторых районах способствует рыночной отгрузке, и рост спотовых цен на мочевину является разумным.
со времени мы можем увидеть текущий внутренний рынок мочевины. 2 ноября был "небольшой состав" мнения начальника брокерской службы на рынке, и оптовые товары в целом стабилизировались и восстановились. хотя рынок сомнителен, 4 ноября, после того, как эксперт по имени Цзэн изложил свое политическое мнение, выбор акций и товаров продолжал расти, и фьючерсы мочевины прорвались на 2300 юаней / тонну в ходе внутридневной торговли. в пятницу оффшорный юань продолжал ослабевать, и рынок, казалось, имел более высокие ожидания для ослабления политики. фьючерсы на мочевину начали достигать 2400 юаней / тонну. ожидается, что эта политика усилит ожидания спроса и сделает настроения рынка горячими в течение 2 ~ 3 дней. в прошлую субботу политическое заявление, ожидаемое рынком, не претерпело существенных изменений. в понедельник внутренний рынок коллективно сделал небольшую корректировку. "иногда дует ветер. один ветер движется, другой движется. непневматическое, недвижущее, доброжелательное сердце". в этом раунде роста цен на внутреннем рынке мочевины цена уже была достигнута до того, как фундаментальные показатели могут измениться. "сердце" инвестора на самом деле является основным драйвером этого роста.
помимо « сердца » инвесторов, мы должны четко осознавать, что фундаментальных изменений мочевины недостаточно, чтобы поддержать всплеск рынка, и последующий рост должен быть поддержан обезвоживанием. обратная связь с спотовым рынком не является сильной. в конце концов, высокие запасы-это реальность. трейдеры верят в « сердце », и лучше подождать « ветра ».
нельзя игнорировать нынешнюю ситуацию с высокими запасами.
по состоянию на 2 ноября общий объем запасов отечественных предприятий мочевины составил 1 037 200 тонн, увеличившись по сравнению с прошлой неделей на 62 900 тонн, увеличившись на 6,46% по сравнению с предыдущим месяцем и увеличившись на 30,38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. сообщается, что текущие запасы в один миллион тонн в основном распределены во внутренней Монголии, Синьцзяне и Хэбэе, в общей сложности 592 000 тонн, что составляет 57%. спрос на сельскохозяйственные удобрения в межсезонье невысок, а операционная скорость производства листовых древесных материалов невысока. существует отставание в производстве сложных удобрений, и запасы увеличились до 586 700 тонн, увеличившись на 32,62% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поэтому спрос на мочевину снизился. нетрудно увидеть, что слабый спрос в межсезонье и ограниченные перевозки в совокупности приводят к накоплению заводских запасов.
последний миллион тонн запасов был на весеннем фестивале 2020 года, и спрос был слабым в оба раза. но с точки зрения ожиданий, ожидания зимнего резерва, очевидно, не так сильны, как ожидания весеннего спроса. учитывая текущую логистическую ситуацию, после централизованного высвобождения спроса на зимние склады скорость движения вниз по течению склада не будет слишком быстрой, и потребуется некоторое время, чтобы облегчить заводское давление. высокие запасы будут сопротивлением росту рынка в ноябре, и стабильность роста цен должна быть подтверждена выходом на склад.
цены на уголь низкие.
что касается сырья, то после важной встречи добыча угля увеличилась. общее предложение на рынке постепенно ослабевает, а трудности с покупками на рынке клиентов вниз по течению уменьшаются. уголь находится в межсезонье, восстановление промышленной электроэнергии идет медленно, а спрос на конечное потребление угля слаб. уровень хранения угля на электростанциях относительно высок. запасы угля шести основных групп по производству электроэнергии увеличились на 11,72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а уровень ежедневного потребления был таким же, как и в 2021 году. большинство электростанций приостанавливают покупку угля на рынке при нынешних высоких ценах на уголь. на неэлектрическую угольную промышленность влияют такие факторы, как охрана окружающей среды и ограниченная добыча осенью и зимой, низкая прибыль угольной химической промышленности, эпидемическая ситуация, влияющая на транспорт, и т.д. операционная скорость предприятий снижается, а темпы пополнения замедляются.
предложение и спрос на рынке угля в порту слабы, и под влиянием эпидемической ситуации в основных районах добычи и капитального ремонта линии Дакин передача порта поддерживается на низком уровне. основные запасы портового угля CCTD составляют 50,73 млн. тонн, что на 5,43% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. спрос на энергетический уголь ниже по течению является слабым. недавно цена на портовый уголь была снижена на 75 юаней / тонну с самой высокой точки в конце октября. в настоящее время цены на бездымный кусковый уголь стабильны на уровне 1930 ~ 1990 юаней / тонну, что на 40 юаней / тонну ниже, чем на прошлой неделе; цена на энергетический уголь Q5500 Q5500 в Циньхуандао составляет 1565 юаней / тонну, что на 20 юаней / тонну ниже, чем на прошлой неделе. с приходом позднего отопительного сезона ежедневное потребление электростанций увеличится, и цены на уголь могут быть стабильными.
в целом, себестоимость была снижена, продукция выросла, а производственная прибыль предприятий мочевины на данном этапе несколько улучшилась. тем не менее, спотовая цена повышается, чтобы определить нижнюю часть рынка, но независимо от того, может ли она продолжать расти или нет, она все еще должна пойти на запасы. основы рынка не изменились, в то время как стоимость фьючерсов спокойно растет. "сердцебиение" произошло, и рынок не может вернуться к пессимистическому состоянию в конце октября. ожидание « ветра » займет время, чтобы катализировать.
в целом, устойчивость к росту цен на спотовом рынке мочевины велика, особенно низкая стоимость и высокие запасы, которые в некоторой степени становятся устойчивостью к непрерывному росту рынка мочевины. не только это, но и разрыв между фьючерсными и спотовыми ценами все еще отражает, что основа для быстрого роста текущего фьючерсного рынка все еще не стабильна, и все еще необходимо дождаться дальнейшего подтверждения и улучшения фундаментальных показателей.
рыночная цена мочевины « согревает сердце »
в последнее время эпидемическая ситуация COVID-19 в Китае все еще мрачна, что оказывает различное влияние на основные области производства и продажи мочевины. 28 октября фьючерсы на мочевину однажды упали до 2180 юаней / тонну в ходе внутридневных торгов, установив новый низкий уровень с октября. тем не менее, в тупиковой атмосфере спотового рынка фьючерсный рынок взял на себя инициативу по стабилизации, а затем открыл рост в 200 юаней / тонну. анализ причин роста: с одной стороны, фьючерсы были подняты, и спотовый рынок последовал за корректировкой цен; с другой стороны, увеличение спроса и покупки на последующих этапах также привело к лучшей сделке. в то же время ослабление эпидемического контроля в некоторых районах способствует рыночной отгрузке, и рост спотовых цен на мочевину является разумным.
со времени мы можем увидеть текущий внутренний рынок мочевины. 2 ноября был "небольшой состав" мнения начальника брокерской службы на рынке, и оптовые товары в целом стабилизировались и восстановились. хотя рынок сомнителен, 4 ноября, после того, как эксперт по имени Цзэн изложил свое политическое мнение, выбор акций и товаров продолжал расти, и фьючерсы мочевины прорвались на 2300 юаней / тонну в ходе внутридневной торговли. в пятницу оффшорный юань продолжал ослабевать, и рынок, казалось, имел более высокие ожидания для ослабления политики. фьючерсы на мочевину начали достигать 2400 юаней / тонну. ожидается, что эта политика усилит ожидания спроса и сделает настроения рынка горячими в течение 2 ~ 3 дней. в прошлую субботу политическое заявление, ожидаемое рынком, не претерпело существенных изменений. в понедельник внутренний рынок коллективно сделал небольшую корректировку. "иногда дует ветер. один ветер движется, другой движется. непневматическое, недвижущее, доброжелательное сердце". в этом раунде роста цен на внутреннем рынке мочевины цена уже была достигнута до того, как фундаментальные показатели могут измениться. "сердце" инвестора на самом деле является основным драйвером этого роста.
помимо « сердца » инвесторов, мы должны четко осознавать, что фундаментальных изменений мочевины недостаточно, чтобы поддержать всплеск рынка, и последующий рост должен быть поддержан обезвоживанием. обратная связь с спотовым рынком не является сильной. в конце концов, высокие запасы-это реальность. трейдеры верят в « сердце », и лучше подождать « ветра ».
нельзя игнорировать нынешнюю ситуацию с высокими запасами.
по состоянию на 2 ноября общий объем запасов отечественных предприятий мочевины составил 1 037 200 тонн, увеличившись по сравнению с прошлой неделей на 62 900 тонн, увеличившись на 6,46% по сравнению с предыдущим месяцем и увеличившись на 30,38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. сообщается, что текущие запасы в один миллион тонн в основном распределены во внутренней Монголии, Синьцзяне и Хэбэе, в общей сложности 592 000 тонн, что составляет 57%. спрос на сельскохозяйственные удобрения в межсезонье невысок, а операционная скорость производства листовых древесных материалов невысока. существует отставание в производстве сложных удобрений, и запасы увеличились до 586 700 тонн, увеличившись на 32,62% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, поэтому спрос на мочевину снизился. нетрудно увидеть, что слабый спрос в межсезонье и ограниченные перевозки в совокупности приводят к накоплению заводских запасов.
последний миллион тонн запасов был на весеннем фестивале 2020 года, и спрос был слабым в оба раза. но с точки зрения ожиданий, ожидания зимнего резерва, очевидно, не так сильны, как ожидания весеннего спроса. учитывая текущую логистическую ситуацию, после централизованного высвобождения спроса на зимние склады скорость движения вниз по течению склада не будет слишком быстрой, и потребуется некоторое время, чтобы облегчить заводское давление. высокие запасы будут сопротивлением росту рынка в ноябре, и стабильность роста цен должна быть подтверждена выходом на склад.
цены на уголь низкие.
что касается сырья, то после важной встречи добыча угля увеличилась. общее предложение на рынке постепенно ослабевает, а трудности с покупками на рынке клиентов вниз по течению уменьшаются. уголь находится в межсезонье, восстановление промышленной электроэнергии идет медленно, а спрос на конечное потребление угля слаб. уровень хранения угля на электростанциях относительно высок. запасы угля шести основных групп по производству электроэнергии увеличились на 11,72% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а уровень ежедневного потребления был таким же, как и в 2021 году. большинство электростанций приостанавливают покупку угля на рынке при нынешних высоких ценах на уголь. на неэлектрическую угольную промышленность влияют такие факторы, как охрана окружающей среды и ограниченная добыча осенью и зимой, низкая прибыль угольной химической промышленности, эпидемическая ситуация, влияющая на транспорт, и т.д. операционная скорость предприятий снижается, а темпы пополнения замедляются.
предложение и спрос на рынке угля в порту слабы, и под влиянием эпидемической ситуации в основных районах добычи и капитального ремонта линии Дакин передача порта поддерживается на низком уровне. основные запасы портового угля CCTD составляют 50,73 млн. тонн, что на 5,43% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. спрос на энергетический уголь ниже по течению является слабым. недавно цена на портовый уголь была снижена на 75 юаней / тонну с самой высокой точки в конце октября. в настоящее время цены на бездымный кусковый уголь стабильны на уровне 1930 ~ 1990 юаней / тонну, что на 40 юаней / тонну ниже, чем на прошлой неделе; цена на энергетический уголь Q5500 Q5500 в Циньхуандао составляет 1565 юаней / тонну, что на 20 юаней / тонну ниже, чем на прошлой неделе. с приходом позднего отопительного сезона ежедневное потребление электростанций увеличится, и цены на уголь могут быть стабильными.
в целом, себестоимость была снижена, продукция выросла, а производственная прибыль предприятий мочевины на данном этапе несколько улучшилась. тем не менее, спотовая цена повышается, чтобы определить нижнюю часть рынка, но независимо от того, может ли она продолжать расти или нет, она все еще должна пойти на запасы. основы рынка не изменились, в то время как стоимость фьючерсов спокойно растет. "сердцебиение" произошло, и рынок не может вернуться к пессимистическому состоянию в конце октября. ожидание « ветра » займет время, чтобы катализировать.
Рекомендуем для вас
-
Международный рынок удобрений - Отчет о гигантах калия за первый квартал: признаки восстановления спроса на калий!Российский экспорт удобрений в США достиг годового максимума3885
-
Еженедельный отчет о фосфатных удобрениях: Поддержка ожидаемых заказов и расходов, фиксированные цены3215
-
Еженедельный обзор мочевины: осторожная покупка и медленные последующие действия, цены остаются стабильными3710
-
Ежедневный обзор мочевины: ослабленная поддержка спроса и предложения, предприятия снижают цены для привлечения заказов3746
-
Ежедневный обзор фосфатных удобрений: ожидаемые заказы поддерживают цены, стабильность в краткосрочной перспективе3676
June 12, 2024, 9:21 AM
