Ежемесячный отчет по мочевине: слабый внутренний спрос удерживает рынок в слабом и нестабильном состоянии (август 2026 года)

1. Анализ рынка мочевины

1.1 Анализ цен на рынке мочевины

В августе внутренний рынок мочевины торговался слабо и волатильно в целом. Цены продолжали снижаться в первой половине месяца, а затем несколько стабилизировались во второй половине благодаря поддержке со стороны затрат и политики. С точки зрения предложения, производственные мощности отрасли оставались высокими. Техническое обслуживание на некоторых заводах и переключение производства на мощностях мочевина-метанол привели к временным сокращениям суточного производства, но общее предложение оставалось достаточным. С точки зрения запасов, сокращение предложения в основных регионах производства и экспортные заказы снизили локальное давление на запасы, но запасы продолжали расти в отдаленных регионах, а общее сокращение социальных запасов оставалось ограниченным.

С точки зрения спроса, спрос оставался слабым. Сельскохозяйственный спрос находился в сезонной паузе, производители сложных удобрений и меламина работали на низких мощностях, а покупатели в основном пополняли запасы только для жесткого спроса по более низким ценам. Недостаточный внутренний спрос оставался ключевым фактором, оказывающим давление на рынок. С точки зрения экспорта, второй пакет квот и завершение тендера Индии открыли канал для перенаправления внутреннего предложения. Ускорение поставок в порты оказало некоторую поддержку балансу спроса и предложения. С точки зрения затрат, цены на уголь оставались относительно стабильными, увеличивая затраты на производство мочевины. Производители с фиксированным слоем вошли в убытки, что постепенно усилило поддержку затрат на более низких уровнях цен. С точки зрения политики, встреча ключевых производителей отрасли в начале августа дала системные сигналы поддержки, включая дисциплину мощностей, упорядоченную либерализацию экспорта и ускоренные государственные закупки. Эти меры частично исправили медвежьи ожидания, но участники рынка оставались осторожными, а торговая активность была ограниченной. В целом, слабые фундаментальные показатели спроса и предложения оставили рынок мочевины без четкого направления. Цены в основном колебались в узком диапазоне, и внимание следует уделить началу осенних закупок удобрений и развитию политики.

Согласно данным Feidoodoo, на 31 августа 2026 года индекс цен на мелкозернистую мочевину на внутреннем рынке составил 1,758.18, что на 0.77% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В начале месяца на рынке продолжался пессимизм, наблюдавшийся в конце июля, и цены продолжали снижаться. Предложение оставалось высоким, суточное производство было достаточным, а доступность на рынке — удовлетворительной. С точки зрения спроса, летняя подкормка в основном завершилась, осенние закупки удобрений не начались, производственные мощности сложных удобрений оставались низкими, а покупатели в основном приобретали продукцию для жесткого спроса. На фоне явного дисбаланса спроса и предложения цены в основных регионах неоднократно достигали годовых минимумов. Цены на уголь несколько выросли, но поддержка затрат была ограничена слабым спросом.

В середине месяца рынок вошел в окно восстановления под влиянием множества факторов. Концентрированное техническое обслуживание в основных регионах производства сократило суточное производство с высоких уровней. Более важно, что сигналы поддержки политики указали на то, что цены упали ниже разумного диапазона, и предоставили благоприятные рекомендации по дисциплине мощностей, упорядоченному экспорту и ускоренным государственным резервам. Тендер Индии и второй пакет экспортных квот также способствовали накоплению в портах и ослаблению локального давления на запасы. Вместе затраты и политика улучшили настроение, позволив ценам стабилизироваться и протестировать умеренное повышение в некоторых регионах.

К концу месяца рынок вернулся к состоянию застоя. Ожидания дополнительной мощности и постепенный перезапуск ранее обслуживаемых заводов вызвали опасения по поводу восстановления предложения. Спрос существенно не улучшился, осенние закупки удобрений начались медленно, производственные мощности сложных удобрений выросли лишь незначительно, а принятие более высоких цен со стороны потребителей оставалось слабым. Накопление в экспортных портах продолжалось, но общий объем и фактические графики отправки судов оставались неопределенными, что ограничивало длительную поддержку. Спотовые цены консолидировались в узком диапазоне на низких уровнях, при этом рост был ограничен спросом, а снижение поддерживалось затратами и ожиданиями политики.

2. Статистика работы внутренней отрасли мочевины

Согласно данным Feidoodoo, средний уровень загрузки мощностей в отрасли мочевины в этом месяце составил 85.44%, что на 4.33 процентных пункта ниже, чем в прошлом месяце, и на 2.55 процентных пункта выше, чем в аналогичном периоде прошлого года. Средний уровень загрузки мощностей с января по август 2026 года составил примерно 88.56%, что на 3.17 процентных пункта выше, чем 85.39% за аналогичный период прошлого года. В течение месяца больше производителей приступили к техническому обслуживанию, что снизило объемы производства и использование мощностей. Хотя суточное производство сократилось, общее предложение оставалось достаточным.

3. Тренд внутреннего производства мочевины

Согласно данным Feidoodoo, внутреннее производство мочевины в этом месяце составило примерно 6.32 миллиона тонн, что на 4.82% меньше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 6.60% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупное внутреннее производство мочевины с января по август 2026 года составило 51.5442 миллиона тонн, что на 4.3245 миллиона тонн, или 8.95%, больше, чем 47.3097 миллиона тонн за аналогичный период прошлого года. Увеличение технического обслуживания в течение месяца снизило объемы производства и использование мощностей, но общее предложение оставалось достаточным.

4. Данные о внутреннем импорте и экспорте мочевины

4.1 Данные о внутреннем экспорте мочевины

Согласно данным таможни, экспорт мочевины из Китая в июле 2026 года составил 403,200 тонн, что на 396,100 тонн больше по сравнению с предыдущим месяцем, или на 5,557.57%, но на 164,000 тонн меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или на 28.91%. Средняя экспортная цена составила 448.54 долларов США за тонну. Совокупный экспорт с января по декабрь 2026 года составил 906,800 тонн, что на 262,300 тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или на 40.70%.

4.2 Данные о внутреннем импорте мочевины

Согласно данным таможни, импорт мочевины в Китай в июле 2025 года составил 35.42 тонны, что на 13.24 тонны больше по сравнению с предыдущим месяцем, или на 59.72%, но на 497.46 тонн меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или на 93.35%. Средняя импортная цена составила 2,452.68 долларов США за тонну. Совокупный импорт с января по декабрь 2026 года составил 868.73 тонны, что на 954.61 тонн меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или на 52.36%.

5. Внутреннее видимое потребление мочевины

Согласно данным Feidoodoo, видимое потребление мочевины в Китае в июле 2026 года составило 6.2366 миллиона тонн, что на 198,600 тонн меньше по сравнению с июнем, или на 3.09%, но на 761,400 тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или на 13.91%. Совокупное видимое потребление мочевины с января по июль 2026 года составило 44.3180 миллиона тонн, что на 3.5799 миллиона тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или на 8.79%.

6. Тренды запасов мочевины на внутреннем рынке

6.1 Ежемесячный тренд запасов в портах

Согласно данным Feidoodoo, запасы мочевины в портах на внутреннем рынке составили примерно 1.0766 миллиона тонн на конец этого месяца, что на 919,700 тонн больше по сравнению с прошлым месяцем и на 583,600 тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Условия экспорта показали явное маржинальное улучшение и стали важным каналом для смягчения фазового избыточного предложения на внутреннем рынке. Рынок переходит от ожиданий экспорта к фактическому выполнению, и накопление в портах ускорилось. Производители активно отправляют продукцию на экспорт, чтобы снизить давление на внутренние запасы на фоне слабого внутреннего потребления, в то время как новый тендер Индии на импорт поддержал внешний спрос. Таким образом, экспортные поставки стали важным каналом для производителей, чтобы компенсировать ослабление внутреннего спроса и снизить повышенные запасы на заводах.

6.2 Ежемесячный тренд запасов у производителей

Согласно данным Feidoodoo, запасы мочевины у производителей на внутреннем рынке составили примерно 1.6710 миллиона тонн на конец этого месяца, что на 52,400 тонн больше по сравнению с прошлым месяцем и на 713,600 тонн больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Запасы у производителей продолжали накапливаться в течение месяца и оставались выше уровня, зафиксированного в аналогичном периоде прошлого года. Темпы накопления запасов сократились, но явного сигнала сокращения запасов не появилось. Концентрированное техническое обслуживание временно сократило предложение, а более благоприятная экспортная политика перенаправила часть внутренних запасов, но слабый спрос со стороны конечных потребителей был недостаточным для стимулирования широкомасштабного сокращения запасов на рынке.

7. Прогноз рынка мочевины

С точки зрения предложения, рынок мочевины, вероятно, останется волатильным на фоне противостояния между слабыми текущими фундаментальными показателями и маржинальными положительными факторами. Заводы будут чередовать периоды технического обслуживания и перезапуска. Ранее закрытые мощности будут постепенно возобновлять производство, и при высокой базе мощностей отрасли временные сокращения производства не изменят общей картины достаточного предложения.

С точки зрения запасов, экспортные поставки и накопление в портах продолжат перенаправлять грузы с заводов и могут замедлить темпы накопления запасов. Однако ранее накопленные запасы остаются высокими. Экспорт в основном переводит запасы с заводов в порты, а не создает широкомасштабное и значительное сокращение запасов. Давление запасов остается одним из ключевых факторов, ограничивающих рост спотового рынка.

С точки зрения спроса, ожидается фазовое восстановление, но прирост спроса будет ограниченным. Закупки базовых удобрений для осеннего сева на севере будут постепенно начинаться, но дистрибьюторы на местах остаются осторожными, обычно поддерживая низкие запасы и быстро оборачивая товар. Масштаб концентрированных закупок остается неопределенным. Производители сложных удобрений имеют высокие запасы готовой продукции и ограниченную гибкость в уровне загрузки мощностей, в то время как сектора древесных плит, меламина и денитрификации продолжают закупать продукцию только по мере необходимости.

С точки зрения экспорта, экспорт является самым важным источником гибкости. Ранее размещенные тендерные заказы Индии входят в период концентрированной загрузки и отгрузки, что продолжит поглощать внутреннее предложение. Однако темпы реализации внешнего спроса остаются неопределенными. Фактические графики загрузки, международные цены и геополитические события могут повлиять на выполнение экспортных поставок. Экспорт, скорее всего, обеспечит фазовую поддержку настроений, чем полностью компенсирует слабые внутренние фундаментальные показатели.

В целом, рынок мочевины в следующем месяце останется под влиянием переплетения бычьих и медвежьих факторов. Предложение останется в целом избыточным по мере перезапуска обслуживаемых заводов. Экспорт может замедлить накопление запасов, но не устранит существенно высокое давление запасов. Внутренний спрос имеет сезонные ожидания осенних удобрений, но закупки со стороны конечных потребителей остаются осторожными. Рынок не имеет однозначного драйвера, и цены, вероятно, будут колебаться в пределах диапазона. Внимание следует уделить закупкам удобрений конечными потребителями и выполнению экспортных поставок.