Рынок мочевины: поддержка экспорта и ожидание поставок (2026-10-23)

01 Обзор рынка

1.1 Индекс цен FDD

На этой неделе внутренний рынок мочевины в целом демонстрировал тенденцию к стабилизации и восстановлению, за которой последовало небольшое отклонение назад. Основным стимулом послужили новости о том, что на прошлых выходных были ослаблены ограничения на экспорт бинарных удобрений, и, возможно, последует дополнительный индийский тендер, что восстановило рыночные настроения. В сочетании с предыдущим устойчивым снижением цен улучшенное соотношение цены и качества привело к заключению более выгодных сделок в некоторых регионах; после улучшения настроений активность запросов в нижестоящих цепочках возросла, что способствовало умеренному общему восстановлению. Однако устойчивость реального последующего спроса оставалась временно ограниченной; после повышения цен рынок занял выжидательную позицию в ожидании реализации прогнозов, а с ослаблением настроений рынок немного охладился. На стороне предложения, хотя уровень использования мощностей в отрасли несколько снизился, общий уровень оставался высоким, а рыночное предложение было достаточным. По складским запасам, из-за фазы слабого спроса и падения настроений, готовность участников цепочки дистрибуции к пополнению запасов была низкой, а запасы на предприятиях продолжали значительно накапливаться. На стороне спроса, сельскохозяйственный жесткий спрос постепенно снижался; промышленные сектора, такие как производство сложных удобрений и обработка плит, поддерживали низкие уровни загрузки мощностей, закупки были в основном в рамках системы «точно вовремя», настроения ожидания были сильными, а готовность к пополнению крупных запасов была недостаточной. Что касается экспорта, политика активного предоставления квот оказала рынку определенную поддержку, но пока не сформировала движущую силу тренда; тем не менее, учитывая, что всплеск экспорта в сентябре превзошел ожидания, а последующие экспортные ожидания пока не были опровергнуты, рынок все еще питает некоторые надежды. В целом, при поддержке экспортных новостей сохраняются позитивные настроения, а себестоимость обеспечивает определенную базовую поддержку, но конечный спрос еще не сформировал эффективного импульса; на фоне сохраняющихся выжидательных настроений на рынке, после реакции на настроения рынок в основном ожидает реализации экспортных ожиданий. В дальнейшем внимание сосредоточено на вопросах реализации экспорта и темпах запуска зимнего пополнения запасов.

Согласно данным FDD: по состоянию на эту пятницу внутренний индекс цен на мелкозернистую мочевину составил 1773,64, увеличившись на 5,91 с прошлой пятницы, или +0,33% в недельном исчислении.

В первой половине недели рынок мочевины в основном стабилизировался и восстанавливался. В начале недели рыночные настроения были усилены новостями об экспорте; после улучшения сделок с низкими ценами в некоторых регионах в выходные дни общие рыночные настроения восстановились, фьючерсный рынок открылся выше и показал рост, затем немного остыл по мере ослабления настроений, но спотовый и фьючерсный рынки продемонстрировали определенный резонанс относительной силы, и рыночная атмосфера сохранялась.

Во второй половине недели настроения на рынке мочевины ослабли, и цены в некоторых регионах немного снизились. По мере того как ажиотаж вокруг новостей об экспорте утих, стремление рынка к повышению цен уменьшилось, и начались анализы возможности реализации экспортных новостей. После ослабления поддержки настроений на фьючерсном рынке он немного откатился, что привело к локальному снижению цен на спотовом рынке; однако, так как новости ещё не были опровергнуты, сохранялась нижняя граница, и рынок в основном ожидал реализации новостей.

1.2 Котировки для зоны доставки

В частности, цены в Северо-Восточном регионе снизились до 1,760-1,800 юаней/т. Цены в Восточном Китае выросли до 1,720-1,750 юаней/т. В Центральном Китае цены на мелко/среднезернистую продукцию выросли до 1,730-1,920 юаней/т, в то время как цены на крупнозернистую продукцию остаются стабильными на уровне 2,020-2,050 юаней/т. Цены в Северном Китае выросли до 1,600-1,800 юаней/т. Цены в Южном Китае выросли до 1,810-1,840 юаней/т. Цены в Северо-Западном Китае остаются стабильными на уровне 1,860-1,910 юаней/т. Цены в Юго-Западном Китае снизились до 1,650-1,900 юаней/т.

02 Динамика цепочки индустрии

2.1 Ежедневный Выход

Вывод: На этой неделе отечественное производство мочевины составило около 1,5016 миллиона тонн, что на 23,500 тонн меньше, чем на прошлой неделе, или -1,54% по сравнению с прошлой неделей, и на 17,51% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года; среднесуточное производство за неделю составило 214,500 тонн, что на 3,400 тонн меньше, чем на прошлой неделе. В течение недели объем производства в отрасли незначительно снизился из-за влияния отдельных ремонтных установок, но ежедневное производство осталось выше 210,000 тонн, предложение остается на высоком и нестабильном уровне, а рынок характеризуется обилием предложения.

Уровень загрузки: Уровень загрузки отечественной промышленности по производству мочевины составил около 88,39%, снизившись на 1,38% по сравнению с предыдущей неделей и увеличившись на 8,07% в годовом исчислении; недельный уровень загрузки немного снизился, но в целом остался выше, чем за аналогичный период прошлого года.

По спецификации, производство карбамида крупной грануляции составило около 298,300 т, снижение на 20,700 т по сравнению с прошлой неделей, или -6.49% по сравнению с предыдущей неделей; увеличение на 26,600 т по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или +9.79% в годовом исчислении; уровень эксплуатации производства крупной грануляции составил около 84.55%, снижение на 5.87% по сравнению с прошлой неделей и увеличение на 4.40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Производство карбамида мелкой/средней грануляции составило около 1,2033 миллиона т, снижение на 2,800 т по сравнению с прошлой неделей, или -0.23% по сравнению с предыдущей неделей; увеличение на 159,700 т по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, или +15.30% в годовом исчислении; уровень эксплуатации производства мелкой/средней грануляции составил около 89.39%, снижение на 0.21% по сравнению с прошлой неделей и увеличение на 9.03% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

По процессу, производство угольной мочевины составило около 1,2167 млн т, что на 18,500 т меньше, чем на прошлой неделе, и на 179,600 т больше, чем за аналогичный период прошлого года; уровень загрузки составил около 90,63%, что на 1,38% меньше, чем на прошлой неделе, и на 9,40% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Производство газовой мочевины составило около 284,900 т, что на 5,000 т меньше, чем на прошлой неделе, и на 6,700 т больше, чем за аналогичный период прошлого года; уровень загрузки составил около 79,74%, что на 1,60% меньше, чем на прошлой неделе, и на 12,18% больше, чем за аналогичный период прошлого года.

2.2 Работа предприятий

Таблица 1 Данные о потерях на техническое обслуживание мочевины в Китае

Таблица 2 Данные о запланированном обслуживании предприятий образцов мочевины Китая

Chongqing Jianfeng Chemical Co., Ltd.м367>

52м369>

Январь 2027м371>

Планируетсям373>

2.3 Запасы на рынкем374>

Предприятия: На этой неделе запасы предприятий составили примерно 1.7363 млн тонн, увеличившись на 131,800 тонн по сравнению с прошлой неделей, что составляет +8.21% неделя к неделе; увеличение на 106,100 тонн по сравнению с таким же периодом прошлого года, что составляет +6.51% год к году. Запасы на предприятиях продолжали значительно накапливаться на этой неделе, главным образом из-за того, что спрос находился в фазе прерывистого разрыва, составное промышленное удобрение постепенно сворачивалось, способность потреблять материал ослабла; более ранние трейдеры ограниченно стремились строить позиции из-за слабого спроса, общая циркуляция материала замедлилась, большинство заводов столкнулось с давлением на прием заказов, и масштаб накопления запасов на предприятиях расширился.м375>

[График] Тенденция запасов на предприятиях производства мочевиным376>

Порты: Запасы в портах составили 695,200 тонн, увеличившись на 116,800 тонн по сравнению с прошлой неделей, что составляет +20.19% неделя к неделе; увеличение на 485,200 тонн по сравнению с таким же периодом прошлого года, что составляет +231.05% год к году. В рамках этого цикла запасы в портах значительно увеличились, сосуществовали явления отгрузки и прибытия. При недостаточных потоках внутреннего спроса участники рынка по-прежнему ожидали положительных прибытия в порты; хотя участие Индии в тендерах было недостаточным из-за ценовых причин, экспорт все еще предоставлял арбитражные возможности, и с учетом значительных объемов экспорта в сентябре новые ожидания на экспорт еще не были опровергнуты, активно стимулируя ожидания прибытия в порты.м377>

Крупнозернистая: На этой неделе запасы крупнозернистой мочевины в портах составили 455,200 тонн, увеличившись на 56,800 тонн по сравнению с прошлой неделей, что составляет +14.26% неделя к неделе; увеличение на 233,200 тонн по сравнению с таким же периодом прошлого года. Объем крупнозернистой мочевины в портах восстановился в течение недели, превысив уровень того же периода прошлого года.м378>

Мелкозернистая: На этой неделе запасы мелкозернистой мочевины в портах составили 240,000 тонн, увеличившись на 60,000 тонн по сравнению с прошлой неделей, что составляет +33.33% неделя к неделе; увеличение на 16,000 тонн по сравнению с таким же периодом прошлого года. Запасы мелкозернистой мочевины продолжали расти в течение недели, приблизительно совпадая с уровнем того же периода прошлого года.м379>

2.4 Индустрия составных удобренийм380>

На этой неделе внутренний рынок составных удобрений в целом продолжал ослабление, осенние удобрения вошли в завершающую стадию, объем дополнительного спроса был ограничен, а общий ритм торговых операций замедлился. По состоянию на пятницу внутренний индекс цен на 45%S составил 3,295.00, а индекс цен на 45%CL составил 2,769.09.м381>

По стоимости: большинство сырьевых материалов продолжали слабеть, поддержка стоимости продолжающей разрушаться; среди них цены на мочевину показали признаки стабилизации, но серу, серную кислоту и MAP продолжали падение. Калий также оставался слабым из-за избыточного предложения, и общий слабый тренд материалов продолжал негативно влиять на настроение рынка, увеличивая осторожность в закупках среди потребителей. По спросу: с учетом завершения осенних удобрений основные задачи предприятий сосредоточены на очистке запасов, рынок ведет переговоры по каждой сделке, гибкие уступки в цене являются обычным делом, а продолжающийся поток низкооцененного материала еще больше снижает среднюю рыночную цену. Тем не менее, с приближением сезона внесения удобрений, локальные отгрузки ускорились и, как ожидается, продолжатся до начала ноября. По зимнему хранению: несмотря на наличие политики, такой как ценовые гарантии, дистрибьюторы продолжают выжидать, и рынок остается неясным. В целом: в промежутке между завершением осенних удобрений и ожиданиями зимнего хранения, составные удобрения, вероятно, будут показывать слабые колебания; в дальнейшем внимание уделено тренду сырья для удобрений с одним компонентом, прогрессу оставшихся осенних отгрузок на местном уровне, и внедрению политики зимнего хранения.м382>

2.5 Индустрия меламинам383>

На этой неделе внутренний рынок меламина продолжил снижаться, высокие цены постепенно сближались с низкими, а торговая атмосфера была слабой. С точки зрения предложения: производственные установки различных предприятий работали стабильно в течение недели, уровень работы отрасли оставался выше 60%, и предложение на рынке было в изобилии. По спросу: спрос оставался вялым, участники рынка занимали пессимистичную позицию по поводу будущего, а в связи с ментальностью "покупать на ростах, а не на падении" общий интерес к входу на рынок упал до нуля, и заключались только спорадические сделки по неполным потребностям. По сырью: цены на мочевину укрепились из-за поддержки настроения и слегка выросли, периодически подкрепляя уверенность производителей меламина в удержании цен. В общем, модель несоответствия предложения и спроса на рынке сохранилась. Несмотря на некоторое ценовое подкрепление от сырьевого аспекта, оно не смогло компенсировать двойное давление слабого спроса и избыточного предложения; сделки по новым заказам предприятий были скудными, а давление на запасы продолжало расти; из-за необходимости привлечения заказов предприятия продолжали делать уступки в цене, и пространство для уступок еще больше расширилось. Ожидая следующий рыночный этап, предложение, вероятно, продолжит увеличиваться, давление на отгрузки у предприятий не исчезнет, и рынок все еще сталкивается с риском дальнейшего снижения.м384>

2.6 Котировки международного рынкам385>

Экспортная цена на мелкозернистую мочевину FOB из Китая составила $345.01-352.01 за тонну, с ростом на $2-10 за тонну; экспортная цена FOB Black Sea составила $375.01-400.01 за тонну, с падением на $5-20 за тонну; экспортная цена FOB Baltic составила $370.01-395.01 за тонну, с падением на $5-20 за тонну; экспортная цена FOB Ближний Восток составила $430.01-445.01 за тонну, с ростом на $5-10 за тонну; цена CFR Бразилия составила $430.01-450.01 за тонну, с падением на $10 за тонну; цена CIF Индия составила $352.01-356.01 за тонну, без изменений относительно прошлой недели.м386>

Экспортная цена на крупнозернистую мочевину FOB из Ирана составила $350.01 за тонну, с низом на $1 за тонну; экспортная европейская цена FOB Египет составила $515.01-535.01 за тонну, с ростом на $8-50 за тонну. Цена CFR Бразилия составила $470.01-485.01 за тонну, с низом на $10 за тонну; цена CFR в Юго-Восточной Азии составила $460.01-485.01 за тонну, с ростом на $5 за тонну; экспортная цена FOB из Китая составила $425.01-435.01 за тонну, с низким концом с ростом на $10 за тонну и с высоким концом падением на $5 за тонну.м387>

03 Прогнозм388>

Предложение: Общая гибкость производства сохранена; краткосрочный уровень эксплуатации остается в значительной степени стабильным с минимальными изменениями. Ожидается, что общий объем ежедневного производства в следующей неделе останется стабильным на уровне около 210,000 тонн, и предложение остается довольно обильным. Основное внимание на рынке может быть обращено на сравнительно концентрированный вопрос обслуживания в следующем месяце.м389>

Запасы: Под влиянием более раннего разрыва в спросе запасы предприятий значительно увеличивались в течение нескольких недель, и общий объем запасов в каналах социальной циркуляции все еще испытывает давление; однако после улучшения сделок на рынке в течение этой недели ожидается небольшое ослабление давления следующей недели, но абсолютное значение запасов останется на высоком уровне год к году, и давление на рынке сложно уменьшить.м390>

Спрос: В данный момент прямое использование в сельском хозяйстве постепенно сходит на нет; производственные предприятия составных удобрений работают на низком уровне и продолжают снижаться, а закупка сырья остается своевременной; темпы и масштаб экспортных отгрузок определяют, может ли избыточная мощность быть эффективно усвоена. Рынок ожидает, будет ли реализована ожидаемая новость об экспорте для отвода внутреннего давления, и также следит за резервным и другим спросом, который постепенно формирует позиции на падениях.м391>