Фосфатные удобрения: Еженедельный обзор. Постоянное давление со стороны рыночных фундаментальных факторов, пока участники ожидают изменений в спросе на удобрения осенью (11 сентября 2026 года)

01 Анализ рынка фосфорных удобрений

1.1 Анализ цен на рынке фосфорных удобрений

MAP:

Внутренний рынок MAP продолжал ослабевать на этой неделе. С точки зрения затрат, цены на серу внутри страны подверглись слабой консолидации с разнонаправленными тенденциями, запасы в портах оставались низкими в целом, цены на серную кислоту слабо консолидировались, а цены на фосфорит оставались под давлением на высоком уровне. Цены на стороне затрат оставались высокими и продолжали обеспечивать относительно сильную поддержку производителям. С точки зрения спроса, некоторые производители сложных удобрений в основном использовали ранее закупленные сырьевые материалы и поддерживали только ограниченные закупки для жесткого спроса. Энтузиазм к покупкам был низким, сделки по новым заказам были ограничены, участники оставались осторожными на фоне рыночного застоя, и спрос продолжал оставаться относительно слабым. В целом, ожидается, что рынок MAP останется слабым в краткосрочной перспективе. Следует обратить внимание на тенденции цен на сырье, темпы начала осеннего складирования сложных удобрений производителями и передачу геополитических событий на сторону затрат.

Согласно данным Feidoodoo, средний индекс цен на порошковый MAP с содержанием 55% составил 4,222.50 на этой неделе, снизившись на 81.50 по сравнению с предыдущей неделей, что представляет собой снижение на 1.89% за неделю. Средний индекс цен на гранулированный MAP с содержанием 55% составил 4,385.00, снизившись на 40.00 или 0.90%. Средний индекс цен на порошковый MAP с содержанием 58% составил 4,550.00, снизившись на 92.00 или 1.98%.

DAP:

Внутренний рынок DAP продолжал консолидироваться в атмосфере ожидания на этой неделе. С точки зрения затрат, цены на серу внутри страны подверглись слабой консолидации с разнонаправленными тенденциями, запасы в портах оставались низкими в целом, цены на серную кислоту слабо консолидировались, а цены на фосфорит оставались под давлением на высоком уровне. Цены на стороне затрат оставались высокими и продолжали обеспечивать относительно сильную поддержку производителям. С точки зрения спроса, хотя некоторый спрос со стороны downstream был высвобожден, общий последующий спрос был недостаточным. Темпы поставок оставались медленными, осторожные настроения все еще преобладали, фактический последующий спрос был ограничен, и крупномасштабные закупки еще не начались. В целом, ожидается, что рынок DAP останется слабым в краткосрочной перспективе. Следует обратить внимание на изменения цен на сырье, последующий спрос downstream и последующие корректировки экспортной политики.

Согласно данным Feidoodoo, средний индекс цен на гранулированный DAP с содержанием 64% составил 4,563.33 на этой неделе, снизившись на 1.67 по сравнению с предыдущей неделей, что представляет собой снижение на 0.04% за неделю. Средний индекс цен на коричневый DAP с содержанием 60% составил 4,620.00, снизившись на 80.00 или 1.70%. Средний индекс цен на DAP с содержанием 57% составил 4,375.00, снизившись на 13.00 или 0.30%.

02 Условия работы внутренней отрасли фосфорных удобрений

2.1 Условия работы внутренней отрасли MAP

Согласно данным Feidoodoo, уровень работы внутренней отрасли MAP составил примерно 47.91% на этой неделе, снизившись на 3.35 процентных пункта по сравнению с предыдущей неделей и на 18.23 процентных пункта в годовом исчислении. Уровень работы снизился на неделе и остался ниже соответствующего уровня прошлого года.

2.2 Условия работы внутренней отрасли DAP

Согласно данным Feidoodoo, уровень работы внутренней отрасли DAP составил примерно 43.95% на этой неделе, увеличившись на 0.17 процентных пункта по сравнению с предыдущей неделей, но снизившись на 18.39 процентных пункта в годовом исчислении. Уровень работы увеличился на неделе, но остался ниже соответствующего уровня прошлого года.

03 Еженедельные тенденции производства фосфорных удобрений

3.1 Еженедельные тенденции производства MAP

Согласно данным Feidoodoo, производство MAP внутри страны составило примерно 192,600 тонн на этой неделе, снизившись на 6.55% по сравнению с предыдущей неделей и на 25.23% в годовом исчислении. Еженедельное производство MAP снизилось и осталось ниже соответствующего уровня прошлого года.

3.2 Еженедельные тенденции производства DAP

Согласно данным Feidoodoo, производство DAP внутри страны составило примерно 213,600 тонн на этой неделе, увеличившись на 0.38% по сравнению с предыдущей неделей, но снизившись на 26.29% в годовом исчислении. Еженедельное производство DAP увеличилось, но осталось ниже соответствующего уровня прошлого года.

04 Тенденции запасов фосфорных удобрений в портах

4.1 Тенденции запасов MAP в портах

Согласно данным Feidoodoo, запасы MAP в основных портах Китая составили примерно ноль тонн на этой неделе, без изменений по сравнению с предыдущей неделей.

4.2 Тенденции запасов DAP в портах

Согласно данным Feidoodoo, запасы DAP в основных портах Китая составили примерно 29,500 тонн на этой неделе, без изменений по сравнению с предыдущей неделей.

05 Прогноз рынка фосфорных удобрений

MAP: В перспективе рынок MAP может ослабеть перед стабилизацией и впоследствии торговаться в пределах диапазона. Осеннее складирование удобрений продвигается медленно в краткосрочной перспективе, уровни работы сложных удобрений ограничены, а покупатели downstream закупают только по мере необходимости. Запасы производителей и уступки трейдеров оказывают давление на цены. Однако контроль производства фосфорита и относительно ограниченное предложение серы подняли нижнюю границу затрат. Производители, страдающие от отрицательных маржей, остаются готовыми поддерживать цены, ограничивая возможность резкого снижения. В среднесрочной перспективе восстановление экспорта отвлечет внутреннее предложение и повысит уровень цен, хотя контроль квот обеспечит упорядоченный выпуск объемов экспорта. В целом, резкие колебания рынка маловероятны, с верхним пределом и нижней границей. Следует обратить внимание на спрос на осенние удобрения, предложение сырья, выполнение экспорта и дополнительный спрос со стороны сектора новых энергий.

DAP: В перспективе ожидается, что рынок DAP останется волатильным на высоких уровнях, ослабев перед стабилизацией. Осеннее складирование удобрений явно задерживается в краткосрочной перспективе, покупатели downstream сильно сопротивляются высоким ценам, трейдеры делают больше уступок по низким ценам, а производители медленно восстанавливают работу. Застой на рынке не имеет эффективного катализатора, и ожидается, что слабая консолидация будет доминировать. Однако более строгий контроль над фосфоритом и ограниченное предложение серы систематически повышают нижнюю границу затрат. Производители, сталкивающиеся с отрицательными маржами, готовы поддерживать цены, ограничивая возможность резкого снижения. В среднесрочной перспективе восстановление экспорта станет ключевой переменной. Квоты будут благоприятствовать производителям, выполняющим обязательства по внутреннему предложению, и объемы будут выпускаться упорядоченно, а не без ограничений. Экспорт отвлечет избыточный внутренний материал и повысит якорь поддержки цен, но цель политики обеспечения предложения и стабилизации цен остается неизменной, что означает, что рост цен также будет ограничен регулированием. В среднесрочной и долгосрочной перспективе строгий контроль над фосфоритом и недостаточная эластичность предложения серы вряд ли изменятся, обеспечивая постоянную нижнюю границу затрат. При общем балансе предложения и спроса рынок, скорее всего, будет работать в пределах диапазона с верхним пределом и нижней границей. Следует обратить внимание на фактические темпы спроса на осенние удобрения, выполнение экспортных квот и изменения в предложении серы и фосфорита.

06 Анализ рынка серы

6.1 Анализ цен на рынке серы

Внутренний рынок серы продемонстрировал региональные различия и отступил от высоких уровней на этой неделе. Были четко выражены силы быков и медведей, и движения цен значительно различались между регионами производства. Общий рынок сначала укрепился, а затем ослабел. Активность на спотовом рынке портов продолжала охлаждаться, в то время как регионы внутреннего производства оставались относительно устойчивыми, и общий торговый настрой изменился с активного на подавленный.

Что касается факторов, влияющих на рынок на этой неделе, поддержка со стороны затрат и международного рынка сначала ослабла. Международные цены на серу в целом оставались стабильными или снижались, с сокращением контрактных цен в некоторых крупных экспортных регионах. Циркуляция высокоценных международных грузов была ограничена, в то время как сообщения о более низких ценах на зарубежные сделки продолжали оказывать давление на внутренние настроения. Предыдущая внешняя поддержка затрат постепенно ослабла, создавая основу для снижения внутренних спотовых цен.

С точки зрения предложения, условия значительно различались по регионам. Установки в Северо-Западном и Северо-Восточном Китае работали стабильно без концентрированного технического обслуживания, общее предложение оставалось стабильным, а региональная циркуляция грузов была гладкой. Объемы продаж на нефтеперерабатывающих заводах в Шаньдуне временно сократились, производители были сильно склонны удерживать цены и ограничивать продажи, что привело к ограниченному спотовому предложению. Доступность в портах была относительно высокой, но по мере охлаждения рынка владельцы стали более готовы продавать, и некоторые активно снижали котировки для обеспечения сделок. Таким образом, общие условия предложения изменились с жестких на более свободные.

С точки зрения спроса, производительность downstream различалась по регионам. Временная поддержка жесткого спроса сохранялась, но была недостаточно устойчивой. Предприятия downstream в Северо-Восточном и Северо-Западном Китае работали стабильно без сокращений производства или остановок. Покупатели хорошо принимали высокие цены на сырье, промышленные и торговые компании активно собирали грузы, и сделки выполнялись успешно. Закупки downstream в Шаньдуне восстановились, и сильные закупки для жесткого спроса эффективно поддерживали более высокие местные цены. Однако после завершения предыдущего пополнения запасов по долгосрочным контрактам активность концентрированных запросов быстро снизилась. В сочетании с усилением настроений ожидания, последующий спрос конечных пользователей ослаб в целом. Торговля постепенно стала подавленной в большинстве регионов, в то время как некоторые производители столкнулись с более слабыми сделками и большим количеством несостоявшихся аукционов.

В целом рынок серы постепенно перешел от региональной силы, обусловленной жестким спросом, к снижению на высоком уровне под давлением. Более низкие международные цены, завершение пополнения запасов конечными пользователями и усиление настроений ожидания устранили восходящий импульс. Только несколько регионов остались устойчивыми из-за тесного баланса спроса и предложения. Ожидается, что внутренний рынок серы останется регионально различным и слабо волатильным на следующей неделе. Цены в портах все еще имеют пространство для снижения, в то время как поддержка жесткого спроса должна ограничить снижение в регионах производства. Гибкие переговоры и корректировки цен для конкретных заказов будут доминировать. Следует обратить внимание на движения международных цен, уровни работы downstream химического сектора и изменения в региональной циркуляции грузов.

Согласно данным Feidoodoo, на 11 сентября гранулированная сера в порту Чжэньцзян была оценена в 7,700.00 юаней/тонну, снизившись на 100 юаней/тонну по сравнению с предыдущей неделей; гранулированная сера в порту Дафэн составила 7,680.00 юаней/тонну, снизившись на 100 юаней/тонну; комковая/порошковая сера в порту Чжэньцзян составила 7,650.00 юаней/тонну, снизившись на 100 юаней/тонну; комковая/порошковая сера в порту Дафэн составила 7,630.00 юаней/тонну, снизившись на 100 юаней/тонну; твердая сера в Восточном Китае составила 7,700.00, без изменений по сравнению с предыдущей неделей; жидкая сера в Восточном Китае составила 7,665.00, увеличившись на 190 юаней/тонну.

07 Анализ запасов серы в портах

Согласно данным Feidoodoo, запасы серы в основных портах Китая составили примерно 970,900 тонн на этой неделе, увеличившись на 12,900 тонн, или 1.35%, по сравнению с предыдущей неделей.

08 Анализ производства серы

8.1 Анализ производства серы по всей стране

Производство серы в Китае, согласно выборке, составило 206,600 тонн на этой неделе, с уровнем использования мощности 48.62%, увеличившись на 1.35 процентных пункта по сравнению с предыдущей неделей.

8.2 Анализ производства серы в Восточном Китае

Выборочное еженедельное производство серы в Восточном Китае составило 42,000 тонн на этой неделе, увеличившись на 5,600 тонн по сравнению с предыдущей неделей. Уровень использования мощности составил 43.66%, увеличившись на 5.82 процентных пункта. Восточный Китай составил 20% от еженедельного производства по всей стране.

8.3 Уровень использования мощности в Восточном Китае

Согласно данным Feidoodoo, уровень работы серной промышленности в Восточном Китае составил примерно 43.66% на этой неделе.

8.4 Поставки твердой серы в порты

Согласно данным Feidoodoo, по состоянию на эту неделю, запланированные сентябрьские поставки импортной твердой серы в основные порты Китая временно составили 4,000 тонн.